近期玻璃现货价钱在不竭下过时迎来反弹，期货价钱偏强开动并创年内新高。受宏不雅利好和齐全保管高增速影响，现时玻璃市集呈现出期货强于现货、远月强于近月的特征。玻璃估值上升、供应不竭加多，中期需求预期转弱，价钱存下行压力。冷酷投资者严慎看待反弹行情，慈祥市集来往逻辑的变化，分娩企业可慈祥高位卖出套保契机。

　　图为2017—2023年国内浮法玻璃在产日熔量（单元：吨）

　　供应量升至近10年高位

　　因窑炉冷修资本较高，浮法玻璃产线烽火后不会讲理冷修，供应呈现昭彰的刚性特征。频繁情况下，浮法玻璃企业不会讲理冷修产线，且冷修后需要3—6个月才会烽火复产。

　　2023年以来，国内浮法玻璃需求加多，价钱颤动上行，利润昭彰回升。按照最新的玻璃价钱测算，国内浮法玻璃现货平均利润已接近400元/吨，处于年内较高水平。因利润回升，4月份以来国内浮法玻璃供应不竭回升，玻璃在产日熔量创年内新高。关联数据骄贵，4—11月，国内浮法玻璃现货分娩利润从-21元/吨升至389元/吨，日熔量从158280吨升至172810吨，行业开工率从78.81%升至82.74%，产能专揽率从78.73%升至84.11%。现时玻璃日熔量已处于近10年高位，略低于2021年峰值的175630吨，昭彰高于昨年同时的161130吨。洽商到玻璃的分娩特征，展望2024年上半年玻璃日熔量仍将保管高位，供应压力将慢慢浮现。

　　需求尚可但预期转弱

　　受地产齐全面积加多和年末赶工期影响，短期玻璃需求尚可，尤其是价钱高涨后产销率不竭提高，库存蚁集3周下降。数据骄贵，适度11月下旬，国内浮法玻璃深加工订单天数为20.6天，较11月中旬的21.7天减少1.1天，较昨年同时的14.4天加多6.2天。适度11月30日，国内浮法玻璃分娩企业库存为188.51万吨，较前一周下降6.46万吨，较昨年同时下降48.10%。

　　中永久看，玻璃需求预期转弱。国度统计局公布的数据骄贵，2023年1—10月，国内房屋新开工面积同比下降23.2%，施工面积同比下降7.3%，齐全面积同比加多19.0%，销售面积同比下降7.8%。数据骄贵，2023年国内房地产齐全端施展较为亮眼。2023年的齐全面积基本对应2020年下半年和2021年上半年的开工面积，2024年的齐全面积与2021年下半年和2022年上半年的开工面积高度关联，若按此推算，2024年国内地产齐全面积或呈下降趋势，将对玻璃需求酿成一定攀扯，届时玻璃价钱下行压力也将加多。

　　感性看待本轮反弹

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　　近期玻璃市集施展较为强势，主要受宏不雅利好鼓动。11月以来，监管层与多家房企进行座道，拟加多对房企的信贷撑持，之后多家银行和房地产企业进行座道。12月市集对地产的预期出现改善，玄色系合座偏强开动，玻璃市集也受到提振。现时战术重点在于“保交楼”，房企资金问题缓解短期将对玻璃需求酿成提振，但从更长的周期看，地产行业仍未企稳，2024年下半年齐全面积增速下行的概率偏大，但玻璃供应有望在较长手艺内保管相对高位，因此合座不宜过分乐不雅bet365体育网站，尤其是来岁下半年累库压力较大。待战术利好完了、市集来往逻辑转向基本面，玻璃市集可能濒临较大的回调压力。冷酷投资者感性看待近期玻璃市集的反弹，分娩企业可逢高进行卖出套保操作，FG2405合约慈祥2000—2100元/吨压力。（作家单元：中信建投期货）